银行给大家的印象,恐怕早就已经改变了

12 四月, 2017 (09:19) | 未分类 | By: kidlee

07年大牛市之后,市场走了一波波澜壮阔的…阴跌,而且还持续了7年,这7年里,恐怕绝对多数人都对中国的市场产生过绝望,而这里面对指数贡献最多的,恐怕就是银行

之前中过几个新股,其中有一个杭叉集团,很奇怪的是,这个生产叉车的制造业公司,开板的时候pb大概有5-6这么多,这实在让人匪夷所思。

银行也是一样,07年之后,银行的pb也一直都在高位徘徊,市场通过7年的时间,包括银行自身的增长及货币的贬值,终于把银行从高估变成了低估,而钱荒则把低估变成了极低估,14年银行终于不失所望,扬眉吐气了

这个过程的漫长、坚信恐怕只有持有银行股票的人自己才能理解。

而16年年初熔断之后,银行似乎变了,市场里很多人都开始叫嚣慢牛了,对指数贡献最大的,还是银行

同样的银行,到底哪里变了?我的看法是估值,07年高估的银行已经不复存在,取而代之的是0.8-0.9pb的四大行,在这个过程里,虽然价格略高于14年的底部,但估值水平特别是pb水平已经相当接近,而市场里,已经没有人,认为银行的价格还不能真实的反应大家对未来的预期。

市场在变,估值需要慢慢消化,这个过程可能需要7年,10年,甚至20年。而我们对一个公司的定价依据到底是什么?价格还是价值?我的看法是,价格恐怕没那么重要