关于可转债时机和仓位的3个问题

20 五月, 2017 (23:45) | 未分类 | By: kidlee

前几天看见西胖子在集思路里回帖说到可转债的3个问题,该什么时候买,买多少,什么时候卖(我觉得投资所有的标的都绕不开这3个问题…)在安道全里一一进行了回复,整理一下贴出来,留着以后看吧。

先说建仓,建仓这块学问就挺大,行情启动前建仓是一种方法,价格合适是另外一种方法。区别是看你怎么对待这个市场,如果你想用低成本做股市,那么可转债肯定合适,就是大卫所谓的,我看多股市做可转债,错了不输钱

另外一种就是,价格合适,我不在乎是不是会有牛市,我就买,也就是安道全团队提倡的事情,这是2个思路,也可以理解为,一个工具的2个用法

其次就是建仓品种的问题,实际上我们完全无法预估哪个品种最终会给我们带来更好的收益。我们只能依靠过往的经验在概率上大概有个判断(注意这里是在预测市场)。比如我们流行的判断是,大转债会给出一个比较有诚意的价格,而冲击力比较强的公司,就不会那么客气。当然你也无法对一个公司最后的价格给出合适的预判,因为好的公司不一定就会有更高的价格。打个比方,银行的盈利水平一直很稳定,但相对于创业板里的垃圾公司,他的估值反而低的让人不可相信。

因此,在建仓上我目前的思路是,利用概率对所有转债的可能价位做一个分层,对于高贵冲击力强的公司,就不用等待一个过低的价格,可以在建仓线适当仓位加重一些(这块比较激进,原理可以看我以前写的文章《来来来,解剖一下可转债这个小神兽》),而在远端,也就是可能够给予合适价格的公司,尽量在中端和远端再次进行的配置,放弃短端配置。也就是说总体仓位重,反而中间档位的配置要尽量节省一些。3档中以分散为宜,形成总体分层,局部分散的持仓才能相对完美的吃上肉,又不至于错过有诚意的价格

至于卖出部分,我认为西胖子的做法完全不可取,均价140开始卖,每天2%,操作难度和手续费我就不说了,问题在于,这个固定的价格是否能反应市场的价格高低,仔细想想就知道这块简直就是….没有形容词了,完全不对!!!

另外有2-3个转债强赎就清仓更是瞎扯

我在这块的看法是必须根据估值,是的可转债在行业上不是宽基的,无法横跨整个行业,其造成的结果是,假设,目前10个转债里有5个处于一个行业,那么这个行业风来的时候,5个全吹走,你就要清走剩下的所有吗?你别说到时候看情况,我们现在在这里讨论问题,要的就是到时候去执行,如果现在不给定一个标准,操作起来就会无所适从

通常一个转债强赎,那么他的估值应该不是低估,高估情况下,距离中位数有多少,如果太多,就要出掉,如果在低估的情况下强赎(我认为光大很有可能)那么就可以把转过来的股票继续持有,我们可以看看如果当初强赎的平安拿到现在是什么效果

高估和低估是很难判断的,而且高估的东西往往更高估,也就是150的转债更有可能到200,这块也许我们要借助一些固定的指标,比如回撤10%清掉一部分,但是如果整体固定指标没有建立在相对指标的基础上,我想熬了几年没赚什么钱的可能性就会发生在那些没有想清楚的投资者身上。

祝大家赚钱。